La Asociación Bancaria no quiere más bajas en las tasas de interés del Banco de la República
La Asociación Bancaria dice que otra reducción en el costo del dinero serÃa traumática e implicarÃa una salida desordenada al estancamiento económico de 2009.
La Junta Directiva del Banco de la República se reúne esta semana para analizar el comportamiento de la inflación de enero y decidir si mantiene, reduce o aumenta sus tasas de interés. Ante ello los banqueros ya fijaron su posición: no deben bajar más.
Asà lo consideró la Asociación Bancaria (Asobancaria), al señalar que una nueva baja en los intereses, lejos de estimular el consumo puede desalentarlo por los efectos que las tasas bajas tienen sobre el tope de usura.
La banca explica que es preciso tener cautela con las presiones inflacionarias que se observarán este año y que, además, una nueva caÃda de las tasas de interés en este momento implicará un mayor aumento en el futuro, generando un efecto negativo sobre la valorización de los activos financieros.
“Esto podrÃa ser muy traumático, e implicarÃa una salida muy desordenada del estancamiento económico que tuvimos durante 2009″, aseguró MarÃa Mercedes Cuéllar, presidente de la agremiación.
Agrega que a lo sumo se debe tratar de preservar constantes los actuales niveles de los intereses el mayor tiempo posible, antes de que comience el perÃodo de aumentos que será inevitable, como ya ocurrió en Estados Unidos.
Aumento serÃa en el segundo semestre
En el mercado financiero el consenso es que sólo a partir del tercer trimestre el Banco de la República comenzará a incrementar sus tasas de interés, producto de las presiones inflacionarias y porque la polÃtica monetaria ha sido excesivamente expansionista.
Para Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, definitivamente en este momento no hay campo para más recortes e incluso a partir del tercer trimestre del año se verán aumentos, propiciados por el comportamiento de la inflación y por el comportamiento del precio de los alimentos, que aumentará las expectativas de un repunte en la inflación.
“Creemos que se va a normalizar la polÃtica monetaria, con lo que el Emisor subirá un poco su tasa, de tal manera que la tasa real esté en alrededor del 1 por ciento”, sostuvo.
El mercado cree que las presiones a los precios también llegarán más por el costo de los bienes regulados (servicios públicos) que por un aumento en la demanda que lleve a las empresas a subir las tarifas, porque ello querrÃa decir que el crecimiento estarÃa dando una sorpresa, lo que en este momento no está en las cuentas de nadie.
Otros analistas prevén que en ese aumento a partir del tercer trimestre la tasa de intervención del Banco de la República llegará a niveles del 4,5 por ciento en el año, porque aún no se ve que la inflación vaya a superar el rango meta establecido por el Emisor, de 4 por ciento, aunque ya hay agentes que comienzan a dudar que la meta se cumpla.
Estabilidad esta semana
Pero por ahora la estabilidad en las tasas del Emisor es lo que más esperan los analistas. En la encuesta del centro de estudios económicos Anif, sobre la tasa repo central del Banco de la República, la mayorÃa de los consultados (96 por ciento) espera y recomienda que las tasas permanezcan estables, mientras que sólo Anif considera que aún hay espacio para una reducción de 25 puntos básicos.
El centro de estudios económicos asegura que la actitud del Emisor contrasta de forma negativa con la que han asumido los paÃses que se preparan para un vigoroso repunte de su sector productivo.
Y señala que en naciones como Chile, Perú y México, donde las polÃticas fiscales anticÃclicas fueron intensas, adicionalmente los bancos centrales vienen complementándolas con bajas tasas de interés, equivalentes a cero por ciento real.
Fuente: Portafolio